





这些年,随着经济的起伏、市场的动荡,印刷圈也在悄无声息中经历着调整和变革。一些原本让人眼热心跳的高盈利细分市场,遇到前所未有的挑战。其中,烟包印刷算一个,票据印刷也算一个。
烟包的事说过了,今天就来说说票据印刷。看看这个滋养了东港股份、鸿博股份两家上市公司的细分市场,正在经历什么样的挑战。
曾经的“利润高地”有多高?
在印刷圈的各个细分市场中,票据印刷的规模并不算大,往多了说大概也就300亿元上下。
当然了,三好同学注意到一个有意思的现象:在印刷圈,但凡是毛利率高的细分市场一般规模都不大,印铁制罐、烟包、无菌包装、票据、防伪、标签等莫不如此。而市场规模庞大的细分市场,如瓦楞纸箱、塑料软包装等,毛利率大都不高。这看上去令人费解,实际上却非常符合逻辑。
票据印刷曾经是印刷圈的“利润高地”,其毛利率甚至比烟包有过之而无不及。这样说不是信口开河,而是有靠谱的数据支撑。
比如,做烟包的劲嘉和做票据的东港、鸿博都是上市公司。2005年时,三家公司的毛利率排序是这样的:鸿博,49.76%;东港,34.34%;劲嘉28.05%。鸿博的毛利率比劲嘉高出20多个百分点,有点令人意外吧?
10多年过去了,现在的情况怎么样呢?2016年,劲嘉的主营业务毛利率为40.67%,鸿博的毛利率为30.36%。虽然超过30%的毛利率水平仍然让人羡慕,但与2005年比下滑还是很明显的。
从十余年的大周期来看,票据印刷的毛利率走势显然不及烟包,前者在降,后者在升。而且,与大佬盘踞的烟包印刷领域相比,票据印刷市场虽然也培育出了东港、鸿博、伊诺尔等大型企业,但整体格局仍以中小企业为主。
近年来,在各种内外部因素的影响下,票据印刷市场经历了一轮剧烈的动荡,大中小型印刷厂受到的影响都不小。举个简单的例子,2016年鸿博股份实现营收8.46亿元,同比增长28.10%;归属于上市公司股东的净利润1268.01万元,同比增长38.22%。
票据印刷遇到了哪些“坎”?
虽然三个企业的个案不一定能反映整个行业的情况,但毋庸置疑,过去两三年至少有部分票据印刷企业遭遇了很大的挑战,面临营收和盈利能力下滑的压力。
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